看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价格压力再(zài)度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一(yī)数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经济数(shù)冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗产区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局(jú)较为明确(què)，后期(qī)国内(nèi)的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗fù)开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压(yā)力(lì)进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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